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    前瞻热点:转基因育种市场空间巨大 关注四只标的

    2020-03-17 09:12 | 作者: 大众证券报 | 标签: 转基因育种市场

    2020年以来,我国在种子领域政策频出:批准了两例转基因玉米和一例转基因大豆形状;加强种质资源?;ず推分肿ɡ;?;加大非法转基因打击力度;提出2020年修订一些种业法律法规。

    这些政策的出台,大概率是在为转基因的商业化铺路,叠加虫害影响,转基因推广大概率会加速。预计上半年有望拿到转基因性状的商业化许可,下半年或明年有望出现转基因的种子品种。

    对标美国转基因种子市场,假设未来转基因玉米亩均种子费用100元,未来6亿亩种植面积,则终端市场规模600亿元,出厂口径规模360亿元,假设净利率30%,则利润规模108亿元;性状授权市场按照10元/亩收费,因此,性状授权市场规模60亿元,利润规模36亿元 (假设60%净利率),则转基因种子产业化利润规模72亿元。转基因大豆种子总市场规模72亿元,利润规模超过20亿元,其中性状授权市场20亿元,利润规模12亿元,种子产业化利润规模10亿元。

    从美国经验来看,虫害、草害等出现会加速转基因种子的推广速度。当前我国面临草地贪夜蛾的虫害威胁,若后续爆发将加速我国转基因种子的推广速度。预测若转基因种子在2021年商业化,转基因种子的渗透率2021-2023年有望分别达到15%、30%和50%。

    美国市场来看,转基因种子领域呈现出高度的寡头垄断格局。在性状市场,孟山都独占鳌头,大豆性状市占率95%,玉米性状市占率80%;玉米种子产业化环节孟山都和杜邦市占率均超过30%,两家合计达到70%。种企竞争的核心要点有三:一是转基因研发实力雄厚,包括种子资源、研发技术、工艺流程等方面领先;二是传统品种开发能力强;三是销售渠道能力强。国内隆平高科(16.00 -6.71%,诊股)和大北农(6.87 -7.04%,诊股)将在短期获得显著的竞争优势,若未来先正达能够顺利进入中国,则先正达也将成为国内转基因市场的重要力量。

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    重点推荐隆平高科 (转基因技术实力雄厚、传统品种能力强,渠道能力强)、大北农(转基因技术实力雄厚);其次荃银高科(11.58 -8.68%,诊股) (背靠中化和先正达)、登海种业(9.86 -3.43%,诊股)。 天风证券(7.15 停牌,诊股)

    来源:大众证券报

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